人民币一天涨600点，突破6.77！ “美元高峰贸易”仍在继续

1月9日下午，在岸人民币和离岸人民币兑美元一天之内涨幅超过600点。 截至北京时间16:32，在岸人民币兑美元收于6.7712，较上一交易日上涨876个基点。

新年伊始，随着国内多地公布应对新冠疫情的“乙乙类管道”实施方案，国际资金做多中国的情绪逐渐升温。 也反弹至3200附近。 1月5日，北向资金大笔净流入127.53亿元。

第一财经此前报道，该机构预计人民币将在2023年走强，并很快突破6.8。 一些比较乐观的机构将预测点定在6.7左右。 例如，巴克莱和国泰君安国际认为2023年底美元兑人民币的目标价位为6.7，此前多家机构预测6.8将构成关键阻力位，但就目前情况来看，下重启预期不断升温，市场做多情绪高于预期，已成共识的“美元交易见顶”也提振了人民币走强。

人民币涨破6.8

2022年全年，人民币对美元贬值幅度为7.86%，在亚洲主要货币中居中。 2022年，国际机构对人民币的预测点一再调整（贬值方向），7.5甚至7.8的预测点并不少见。 但2023年的共识是，人民币将一扫阴霾，继续企稳回升。

截至上周五收盘，美元兑人民币报6.8385，美元兑离岸人民币报6.8291。 海外做多人民币的情绪比国内更强烈。 去年一段时间，由于离岸人民币大幅走弱至7.4附近，以及美国加息背景下中美利差大幅倒挂，离岸市场做多美元和人民币之间的套利交易，不仅可以赚取利差，还可以赚取走强美元的部分。 但现在，这些交易已经逆转，帮助人民币走强。

此外，有市场人士表示，此前7点左右结汇的企业不少，加上去年12月部分地方受疫情影响出现结汇积压，也可能为汇市提供一定支撑。速度。

“我们预计春节假期前人民币兑美元仍可能走强，主要受中国出口企业结汇以及中国经济增速好转导致国际资金加速流入中国股市影响。”前景。CFETS可能升至100，但如果美元/人民币升至6.8，可能会有一些阻力（人民币已经升破该点位为什么美元走强比特币下跌，部分机构认为短期内存在技术阻力）。 巴克莱宏观和外汇策略师张猛告诉记者。

最新数据显示，去年11月我国外汇资金较10月增加636亿元。 张猛认为，这可能反映出央行在人民币升值压力下平息市场波动的意图。 同时，一系列支持房地产市场的措施可能提振市场情绪。

值得一提的是，经常项目顺差和国际资本流入才是支撑汇率的“真金白银”。 就前者而言，由于海外衰退预期升温，2023年中国出口可能面临大幅放缓的压力，导致过去两年的巨额经常项目顺差消失。

例如，瑞银中国首席经济学家王涛近日对第一财经记者表示，以美元计算，2023年中国进出口将下降4%。 当然，服务业的进出口也很重要，尤其是旅游业。 今年出境游可能增长较快，即服务业进口的增长体现在经常项目顺差从去年底的2.8%下降到2%。 对GDP的影响取决于实际出口和进口。 实际进口预计增长2%，出口小幅下降，净出口预计-0.6%。 然而，该项目将在 2022 年对 GDP 贡献 1.5%，体现在今年的净出口中。 会拖累GDP和汇率。

尽管如此，王涛仍预计2023年人民币兑美元会升值。 . 美元对日元和欧元开始贬值。 差距开始缩小，市场对中国的信心开始回暖。”她说。

就后者（国际资金流入）而言，2022年北向资金流入仅不足600亿元，远低于2021年的4000亿元，但今年有望加速。

野村东方国际证券研究部首席策略师高挺认为，美联储快速加息进入后期，利好新兴市场，2023年资金或回流新兴市场。美国经济衰退导致国际投资者在其他领域寻找投资机会。 该机构判断，2023年中国经济复苏将更加明显，尤其是二季度之后。 北向资金流入或较2022年有所增加，外资有望成为全年额外的流动性亮点。

摩根士丹利判断，在基本假设下，未来十年，每年将有近600亿美元的资金进入A股。 到2031年，外资持有的A股市值将达到8%。

“美元高峰贸易”仍在继续

“美元见顶”几乎成为华尔街的共识交易，这也助推了人民币的上涨。 虽然各大机构预测美联储2023年至少加息2至3次，每次25BP，但相比2022年每年400BP的加息幅度，可以说当前美联储的紧缩政策储备即将结束。

美国近期的一系列数据也令美元难以走强。 上周五公布的非农就业数据显示，美国去年12月新增就业岗位22.3万个，超出预期的20万个。 同时，11月新​​增就业岗位调整为25.6万个。 失业率从 3.6% 降至 3.5%，低于预期的 3.7%。 “仅这两个数据就足以引发市场对美联储将再次采取鹰派立场的担忧。毕竟美联储此前曾表示，抑制通胀需要减少就业。不过，市场交易员更关心的是平均每小时12月工资——12月同比下降至4.6%，低于预期5个百分点，11月的数值也从同比5.1%调整为4.8%。 嘉强集团高级分析师乔·佩里向记者提到。

此外，他表示为什么美元走强比特币下跌，美国去年12月ISM非制造业指数PMI为49.6，低于前值56.5和预期值55。市场预计，面对低薪资增长和萎缩服务业方面，美联储可能在2023年2月1日的会议上将加息步伐放缓至25BP，因此国债利率和美元可能继续走低。

本周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 将参加在斯德哥尔摩举行的题为“从发展角度看中央银行的独立性和授权”的研讨会。 相信一旦鲍威尔释放出鸽派的暗示，股市就会上涨，美元也会随之下跌。 此外，美国12月CPI数据将于周四公布，市场预期整体数据达6.5%，较前值7.1%大幅回落。 核心 CPI 预期从之前的 6% 降至 5.7%。 总体通胀率在 2022 年 6 月达到 9.1% 的峰值后逐步回落，而核心通胀数据更为坚挺。 如果数据弱于预期，美国股市将进一步上涨，而美元将进一步下跌。