A股恐慌性暴跌！创业板指数大跌6%，科创50大跌7%。如何处理？

A股下跌的主要原因如下：一是短期市场资金保证金偏紧；二是海外疫情持续恶化，近期中美摩擦加剧，投资者避险情绪增加；三、前期市场筹码过于集中。

7月24日，受中美摩擦升级等内外因素影响，A股市场恐慌，上交所大跌近4%，跌破3200点，创业板指数下挫6%以上，科技创新50指数下跌7%以上。

板块个股纷纷跳水。前期炙手可热的消费股、医药股和科技股均出现回调。备受关注的贵州茅台今日跌近5%，收于每股1595.3元。北方资金外逃164亿元。

多位分析师向《国际金融报》记者分析，短期市场资金边际紧张，外部不确定性和风险上升，导致市场出现恐慌性下跌。如果外部风险没有失控，A股已经进入了较低的水平，具有配置价值。短期市场波动明显加大，热点轮动加速。投资者在配置时切忌频繁切换主线、追涨抛售。如果您担心市场风险，可以采取适当的措施，控制自己的仓位。

A股深度调整

今天，A股经历了深度调整。截至收盘，上证综指下跌3.86%，收于3196.77点；深成指下跌5.31%a股恐慌指数，收于12935.7点；创业板 指数下跌6.14%，收于2627.84点。 28个申万一线行业集体熄火，跌幅超过2%。较为活跃的国防军工最终收跌2.37%，休闲服务板块大跌8.56%a股恐慌指数，电子、医药生物、传媒板块均下跌约6%。沪深两市仅282只，涨停50只，收跌3584只，跌停86只。

7月22日上证综指的修正备受关注。今日，上证综指1493只成份股中有1399只收跌，94只跌幅超过8%。新纳入指数的安吉科技、佳源科技、广丰科技等科创板上市公司跌幅均超过10%。权重股贵州茅台、中国人寿、中免集团的下跌也是上证综指下跌的主要原因。

7月23日正式亮相后，上证科创板50成份指数（简称“科创50指数”）今日跌幅超过7%，收于138点9. 31 分。 50只成份股中，除百利特小幅上涨外，其余49只股票下跌，12只跌幅超过10%。安吉科技、天爱科技、宏泉物联等重量级股均跌幅超过13%。

从新闻来看，据中国外交部消息，2020年7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中国已决定撤销该中心的设立和运作。美国驻成都总领事馆。 ，并对总领馆停止一切业务和活动提出具体要求。中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要回应，符合国际法和国际关系基本准则以及外交实践。无疑，这一消息给市场带来了“冲击”。

华信证券首席策略师闫凯文向《国际金融报》记者分析：“今天是本周最后一个交易日，加之外界不确定性和风险上升，引发恐慌情绪在市场上。”

金融信息研究院副院长吴超明在接受《国际金融报》记者采访时表示，A股下跌的主要原因有以下几点：一是短期市值利润率仅本周科创板解禁的市值就超过2000亿元。此外，IPO的加速和资本配置的调控也对资本造成了一定的扰动。二是海外疫情持续恶化，近期中美摩擦有激化迹象。投资者规避风险情绪升温；三是早期市场芯片过于集中在科技、医药、消费等主导板块，市场微观结构恶化，更容易出现踩踏式抛售。

“科创板解禁将对A股产生一定影响，因为科创板上市以来大部分公司都获得了可喜的收益。 ，A股科技、医药等相关板块也面临跟随调整压力，进一步加大市场波动。”吴超明进一步向记者分析。

吴超明建议：“短期市场波动明显加大，热点轮动也加速。投资者不要频繁切换主线，追涨追跌，如果担心市场风险，他们可以适当地把包包安全，控制好位置。”

164亿元资金外逃

A股今日大跌，两市成交量增至1.33万亿元，连续17个交易日突破万亿元。

如何理解A股的大成交量？闫凯文指出：“恐慌市场已经出现，主要担心周末外部不确定性风险会上升。由于周五恐慌市场疯狂出现，两市成交量超过1.@ >3万亿元，只要外部风险不失控。在A股进入较低水平的情况下，是有配置价值的。”

具体而言，杠杆基金进入市场的情绪强烈。就本周而言，沪深两市融资融券余额已连续四个交易日上涨。截至7月23日，沪深两地融资融券余额升至1.41万亿元，较7月20日增加175亿元，两地融资余额占2. A股流通市值的31%。其中，融资余额升至1.36万亿元，4个交易日累计净买入金额135亿元。融资余额主要收购医药生物、电子、国防军工、电气设备等行业。净采购额分别为50亿元、25亿元、22亿元和21亿元。

伴随着A股的跳水，根据实际交易，今天约有164亿元资金从北方逃出，其中沪股通净流出93亿元，深股通净流出。通达71亿元。今日北商基金主要卖出贵州茅台、恒瑞医药、宁德时代、格力电器，净销售额分别为18.1亿、5.88亿、8.87亿元，7.78 亿元。 7月20日至7月24日，北向资金净流出总额超过247亿元，其中沪股通净流出156亿元，深股通净流出91亿元。期内，北商资本主要减持五粮液、宁德时代、贵州茅台、中免，净流出24.8亿、17.27亿、27.29亿元，17.97亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期资金不断从北方流出，一方面是获利了结的需求，另一方面是对利空因素的反应。不过从今年来看，外资已经有较大的净流入，相信年底前外资还会继续流入A股。究其原因，无论经济复苏的力度，还是A股市场的整体估值，外资都更具吸引力。 ，在海外市场，美股大幅下挫，尤其是在领跌前大幅上涨的科技股。

A股盈利预期或改善

“总体而言，我不认为不确定性上升意味着性事件失控，尽管中美目前的竞争不仅仅是合作，但他们不愿意看到相互伤害。当前，美国国内疫情形势日趋严峻，产生地区性风险，国内矛盾在很大程度上转移。”在闫凯文看来。

“A股有自己的经营逻辑，进入三、四季度后，我们相信整个A市的盈利预期都会好转。”闫凯文进一步向记者分析，这主要是由于PPI的上升趋势和历史经验。这表明PPI在信贷扩张中的主导作用更加明显。 6月份，生产资料价格环比转正，尤其是上游矿业和原材料行业。结合高频数据显示，工业生产环境明显回暖，社会总需求水平改善较好。我们认为 PPI 可能已在 5 月份同比见底。结合库存周期的PPI——工业企业利润的传导路径，我们认为三季度工业企业利润的好转对A股全线利润的提振作用会更大。性”两轮驱动。

记者朱登华

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