今年上涨了71%。 比特币是投资品还是投机品？

数字货币交易平台火币网数据显示，今年1月，比特币在火币网开盘价为2759元。 10月27日，比特币创近三个月新高4745元。 一眨眼几个月过去了。 算了一下，比特币这几个月的涨幅竟然达到了71%！

比特币数据来自火币网

但当我们和一些朋友交谈时，“没有实际价值”、“只是炒作”、“不靠谱炒作”的标签仍然贴在比特币身上。 “投机”这个概念在普罗大众的心目中犹如洪水猛兽，比特币也因此在很多人的心目中被“杀死”。

我希望用一篇文章来解释清楚“投资”和“投机”的区别，以及购买比特币过程中的“投资”和“投机”要素。

本文主要参考了张五常的《经济学解读——收入与成本》。

什么是投资

投资在经济学中有多种定义。 我认为费雪的定义最有助于区分投资和投机，所以本文采用费雪对投资的定义。

投资是消费随时间的平衡。

通俗地说，投资就是放弃今天的消费，换取明天的消费。 在这个“交换”的过程中，你有可能得到更多的“消费”，但也有可能得到的更少。 这意味着投资可能成功也可能失败。

为了更准确和全面，可以这样理解费雪投资的范围：投资就是将一些资源（即金钱、时间或货物）投入到某个项目（各种项目，如生产项目、诸如as Learning project），在未来不断获得收益（或负收益，即损失）的行为。 比如投资盖楼，投资学习英语。

什么是投机

大家不要先入为主认为炒作有害，先理清概念。

投机是在市场上买卖以获取利润的行为。 投机心态是在一定价格买入投机商品，然后期望以更高的价格卖出（当然也有可能期望失败）。

例如，买卖黄金、艺术品、古董，甚至大部分股票和房地产都可以归类为投机行为。 就拿古董来说，这个东西不会因为你花钱就产生更多的社会财富，你的利润只能靠古董的下一个买家花更多的钱。

投资和投机的区别

从动机来看：投资和投机的目的是一致的，都是为了获利。 但投资可以被赋予更多的用途，比如修路方便市民出行，增加GDP，投资学习促进中国崛起等等。 投机的动机比较简单，就是为了获利。

从方法上看：投机为了达到取得的目的，必须转移投机商品的所有权。 例如，如果您购买比特币作为投机产品，您必须以更高的价格出售它才能获利。 有很多方法可以从投资中获利。 比如投资买房，可以出租，不转移所有权，收取租金收入。 通过投资于学习比特币是投机还是投资，你可以出售附带利润的技能。

从效果上看：投资对社会产生的总财富增加是明显的（虽然也有大量浪费社会财富的投资，但在项目失败后只能算是浪费）。 投机被大多数人认为是一种零和游戏，不会产生财富增值（本文将证明这种观点是错误的）。

此外，投资和投机的出发点往往存在明显差异。 投机的出发点一定是“预期”价格会上涨或下跌，而投资的出发点更多是为了创造财富增量。

投资和投机很容易混淆，因为有些行为具有投资和投机的双重身份。 比如，买房子可以是投机行为，即涨价后转手牟利，也可以是投资行为，即通过出租获利，随意加价赚取利润。 买股票更是如此。 有人认为，买股票就是在二级市场向公司注入资金，公司生产更多的产品，投资得到分红和分红。 也有人认为股票是用来低买高卖的投机行为。

投机现象普遍存在于社会的各个角落

从以上分析，相信大部分人都会认为投资是好事，但投机未必。 投资对个人和社会的好处不言而喻，但投机就没有好处吗？

事实上，投机与投资一样普遍。

中国法律曾经有一个“投机罪”，1997年被废除。这是国家官方承认惩罚投机是错误的。

从批发市场进货，然后在自己的小店里高价出售，这就是炒作。 这种行为对于我们现代社会的存在是必要的。 但在1997年之前，这被我国法律认定为“炒作”。 幸运的是，现在不是了。 这种投机行为是为了调节商品空间流动问题造成的流动性不足。

国际贸易，从中国拉货到美国卖，也是一种炒作。

股票、古董、艺术品、房产……几乎都有投机成分，甚至全都是投机成分。 特别是证券投机。 外汇市场的炒汇更是投机性的。

比特币市场上的绝大多数买卖都可以被认为是投机行为。

投机性社会价值

投机主要解决两类问题。

第一类是因为商品不能在空间上畅通无阻，投机者需要通过投机来协调流动性。 这就是从批发市场低价进货，然后在自己的小店里高价卖出的炒作。 跨境贸易等投机行为也解决了商品空间流动性不足的问题。

相信这种炒作是大家都能接受的，愿意付出比批发市场更高的价格来购买日用品。 因为我们经常通过店家需要支付人工费和租金来理解这种炒作的价差。

股票等证券市场的投机行为更难以接受。 事实上，股市中低买高卖的投机行为从时间上解决了商品流动性不足的问题。 例如，股票的价格是人们对公司未来盈利能力的预期，是公司生产在时间上的未来流动性。

这种投机行为是为了引导市场的运行，因为这种投机行为可以发现公司产品未来变现的能力，从而引导资金流向生产流动性更强的产品。未来。 同时，投机行为也可以是短线的，即通过做空，发现某类公司的问题，可以阻止资金流向该类公司。 这有利于市场发挥作用，优化资源配置，创造社会财富。 如果没有这种投机行为，就会浪费大量的社会资源。

再举个例子比特币是投机还是投资，古董的炒作，解决了时间线上“文物/文物”的定价问题。 如果没有古玩玩家的猜测，也就是没有人给“文物”猜测未来的价格，我们人类就无法保护文物。 我国早就禁止民间买卖文物古董，任何文物的所有权都属于国家，法律上禁止文物古董的投机行为。 结果是文物大量流失。

因此，投机是协调商品在时间和空间上的流动性的问题。 这不是零和游戏。 投机有利于市场运行，优化资源配置，创造社会财富。

相反，禁止“投机”只会造成社会资源的浪费，甚至会制造大量的人祸。 这是从改革开放前的中苏两国的血教训中得出的结论。

非理性投机

有些投机会造成很大的社会问题，比如投机导致泡沫。 最典型的就是羊群效应。 你买我买，大家一起买。 大家都觉得以后价格会上涨，或者赌自己不是最后的傻子。 这种投机是一种愚蠢的游戏。

因为人性的贪婪，有些人懒惰，不分析投机产品的价值，单纯看市场喧嚣，有些人傻傻地被庄家的假消息蒙骗，然后投入资金被别人收割。 这样的东西实在是少之又少，这也是为什么大家如此讨厌炒作的原因。

当然，我们不能只看到投机就能让很多不理性的人陷入生活困境。 事实上，为什么不投资呢？ 有大量的投资失败导致破产。

投资和投机比特币

比特币区块链的价值非凡。 当我们购买比特币本身时，我们可以将其视为将资金投入到比特币区块链的建设中，以换取相同数量的比特币在未来更高的消费能力。 这完全符合 Fisher 的投资范围。

当然，多买比特币是一种投机行为，即在某个价格买入，然后期望在更高的价格卖出。

这种炒作比特币的行为也是正义的，它有助于比特币市场的运转。 比特币市场没有炒作，哪里来的流动性！ 任何在比特币领域开展业务的公司都将无法开展任何工作，因为比特币缺乏流动性。

炒比特币的行为也是为了发现比特币未来的价格。 正如股票被视为企业的“晴雨表”一样，比特币的价格也是比特币区块链行业健康状况的指标。 这个指标可以引导社会资源流入或流出这个领域，从而创造财富。

基于对比特币价值的理性分析，无论是投资比特币还是炒作比特币，都对市场整体有利。 这些都是正义的行为，我们不应该指责炒比特币是不道德的。

投机不是零和游戏，它是市场运行的有机组成部分，可以优化社会资源配置，创造社会财富。

投机本身不应带有道德责任。 比特币市场的投机行为也不应受到指责。